医药股的逻辑：日本告诉我们，老龄化≠药企增长速度

编者按：本文转贴自雪球，作者：汤诗语。动脉网经认可转贴。

这布还是很让人不已惊讶的，南韩高龄化那么致使，结果以金额计的食品生产额20年不快速增长，而新政策公共卫生费上升！按南韩这个情况，“高龄化致使=药企快速增长”的自然语言就不成立了。而且，高龄化造成了用药量快速增长，而产值却不快速增长，那么只能推断价钱上有大幅度下降。

“一致性评价”也许是造成了折扣的一个中心各种因素，因为南韩的一致性评价结束后正要，食品市场竞争就不快速增长了：

也确实不断地折扣：

@洗水标 表明：“原因粗暴讲就是，所有玩家内都药企是极好欺侮的软柿子在南韩公共卫生是不止一次政府强势定价，每两年开一次显然会增补价钱（其实就是砍价）。这场扯皮由中央社显然会保险公共卫生协议显然会请来，简称西医协。西医协交纳对此以后政府根据对此改价钱。这内都政府要面临的一个选择是，要么得罪有投票权的人人（加税，或者提价），要么得罪在政治上强力雄厚的医生们（南韩医师显然会，在政治上资助陈家，国显然会内都正因如此国政），要么欺侮一下药企让它们忍忍。”

这让我们想起了先是成立的“超级医保局”——国家公共卫生保障局：

南韩的医师不好惹，近现代倒是较好惹，这样近现代比南韩多一个软柿子？这样就不全是药企承担？

那么，南韩的新政策公共卫生费从哪来，牵牛在哪内都？文部劳务省有数据：

这是明治27年（2015年的布）：

对比一下明治7年（1995年）和明治6年（1994年）呢？

明治7年（1995年）按年龄分的公共卫生费：

像是，买主要牵牛在医院了，而且65岁以上老人牵牛费的分之二比从1995年的45.2%上升到2015年的59.3%！

南韩的医药企业是怎么样的平衡状态呢？

这是年销量：

分散。Top 10分之二51.8%年销量，Top 30分之二76.6%年销量。其实这跟美国的制造药企业的情况差不多，Top 10分之二56.1%，Top 20分之二75.2%（提醒：是制造药，不是知识产权药！）：

那么，既然国内外市场竞争并未快速增长，那么南韩的药企盈利结构如何呢？

这是2016年的：

这是2013年的：

可见，南韩的大型药企都纷纷进军国内外。2016年织田的国内外盈利分之二收益的62.2%，安斯泰来分之二64.6%（2013年53.4%）。

那么，南韩的经验对必将有何异象呢？

预计，近现代的公共卫生改革方向显然独有南韩，而非美国。

这是美国的公共卫生支出分之二GDP人口比例的布：

美国GDP全球第一，但其2016年公共卫生支出竟然分之二GDP的17.9%，而且预测2018年将快速增长到18.2%，未来甚至显然取得尝试20%！而美国的高龄化相对相比低于南韩。但无论如何呢？2015年美国的九成预计间隔时间为78.74岁。

那么南韩呢？这是文部劳务省的数据布，明治27年就是2015年，新政策公共卫生费分之二GDP人口比例是7.96%，而举例来说，南韩的高龄化相对颇为致使：

由此可见，南韩对公共卫生支出的操纵颇为尝试！而且，2015年南韩的九成预计间隔时间为83.84岁。从九成间隔时间看，美国人牵牛了17.9%的GDP，但还不如只牵牛7.96%的GDP的南韩尝试。

近现代的情况呢？如下布：

2016年公共卫生支出分之二GDP人口比例是6.23%。2015年近现代的九成预计间隔时间是75.99岁，还而今不错——未来必将高龄化的相对显然会比美国致使得多，更十分相似南韩。南韩在高龄化如此致使的现在，对公共卫生支出的操纵仍然颇为尝试，而且效果颇为好，那么，近现代是学时美国还是学时南韩呢？

某些人经常觉得，近现代可以学时美国，但美国全靠么？更是是跟南韩比。而且，买从哪来？哪个部门愿意挤出来买给公共卫生预而今呢？近似于20%的GDP可不是小数目！